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民生财富成功举办宁波站2018价值投资峰会




7月29日,由民生财富与华尔街见闻联合主办的2018民生财富价值投资峰会在宁波成功举办。本次峰会以“资本流动新格局,资产配置新趋势”为主题,除了相关企业领导人与商业精英莅临现场,更特邀知名经济学家和学术专家共同解读我国宏观经济趋势以及资产配置策略新方向。



中国已成为亚太地区财富增长最为强劲的国家。改革开放以来,我国经济的高速发展催生了第一批以企业家为主的创一代;另一方面,由互联网、TMT、新媒体等新兴行业也催生出了一波造富神话。相关数据显示,过去的十年,中国高净值人群增长了4倍,从18.8万增长到71.9万。预计未来五年,高净值家庭数量将继续以13%的增速持续增长。

当前我国经济正处于由高速增长转向高质量发展的关键阶段。十九大报告指出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,促进多层次资本市场健康发展,也让金融市场的运作更加规范化、法制化和透明化。2018年,外部环境与内部政策在宏观上发生了不同且剧烈的变化,在此背景下,如何抓住投资机遇、合理进行资产配置,成为投资者关注的重点,也是本次峰会的缘起。



民生财富总裁马骅在致辞中指出,2018年是非常不平凡的一年,年初一季度乃至二季度整个的内外部形势变化剧烈。外部如中美贸易战;内部如资管新规、去杠杆等一系列的政策,都对资产的保值增值有非常重要的影响。民生财富借助中国泛海平台的优质资源,与民生信托、民生证券、民生典当、民生保险经纪等共同构成了中国泛海综合金融服务平台,具有全面的资产配置能力。最后,马骅用一句话总结,即“黄沙吹尽始见金”,越是在去杠杆政策的波动性越强的地方,越会体现一个公司的专业能力。



华尔街见闻副总裁姜诺在致辞中表示,八年前华尔街见闻创立于纽约,坚持用自己的专业和热情为全球的华人投资者带来高品质的金融信息和商业资讯。无论未来的市场形势如何变化,华尔街见闻将一如既往聚焦全球投资机会和投资策略,为用户在第一时间传递关键有效的信息提供帮助。他表示,在数字和科技浪潮席卷全球、行业机遇挑战共存之际,作为专业的财经媒体的责任将更为重大。



敦和资管首席经济学家徐小庆详细分析了“新时代下宏观经济趋势及资产配置新方向”,他认为,在当前信用收缩趋势难以扭转、中美贸易战引发全球经济变化的“内忧外患”的背景下,理财收益率中枢长期下移,投资对GDP的贡献已显著下降,“宽货币、紧信用”格局初步显现。人民币兑一篮子货币汇率大幅下跌,但人民币贬值预期不强,中国上市公司ROE高于多数可比经济体,中国资产与美国资产的低相关性使其具有吸引力。

2008年之后,由于经济发展模式转向了依靠房地产作为支柱产业,同时依靠债务持续扩张的发展模式,导致投资属性发生了很大的变化,不再是以投实体、投股票作为最好的投资,而是变成了投房地产、投信托。就房地产市场而言,本轮房地产繁荣持续的时间可以算得上是史无前例的,但对比近年来全球投资力度以及相关政策等因素的影响,就统计数据来看,房地产的超级繁荣周期已走向终结。另外,股票方面,年初以来各指数均大幅杀估值,股市市值与M2、GDP的比值底部不断抬升,预计下半年M2增速有望逐步回升至10%,当前情境可谓是黎明前的至暗时刻。熊市结束往往伴随着风格切换,但是长期经济从增量转向存量发展似乎仍是强者恒强的时代。



会上,南开大学国家经济研究院副院长戴金平发表了“周期、流动性状态与投资策略”的主题演讲。在经历了市场化去产能、政策去产能、环保去产能、金融紧缩去产能等阶段后,供给侧去产能取得了显著的成效。戴金平认为,本轮金融调整的性质是周期性的,也具有结构性的特性,即金融洼地时代的结束,经济新周期已经在路上。


 


金融发展是经济发展的物质基础,金融健康发展是根本方向。金融周期在经济周期的主导下,具有一致的波动规律性;中国金融发展告别高速发展的阶段,将进入平稳阶段,金融抑制的时代基本结束。此外,戴金平分别从A股市场、债市、房地产投资、海外资产等角度对于资产配置给出了几点建议。对于股权投资,随着中周期筑底的新动力的形成,在新经济、新需求以及新供给政策等多方推动下,应扩大总体配置并规避局部泡沫。

2018上半年,贸易摩擦愈演愈烈、A股持续杀跌、外围市场加息、P2P领域短时间内集中爆雷。面临如此巨变的金融市场,对于财富管理行业来说机遇与警示同在,当泡沫逐渐散去,势必要回归理性,从行业的长期稳定与发展来看,这无疑是个利好。