在新的历史坐标下，作为西北经济重心，西安适逢国家“一带一路”发展机遇，在国家中心城市建设中一路踏歌而行。6月22日，仲夏时节，万物并秀之际，“论道长安 遇见财富”民生财富西安分公司开业盛典在香格里拉酒店成功举行。
民生财富董事长兼总裁马骅、民生财富西安分公司总经理钱睿智分别在开业典礼启动仪式上致辞，平安证券首席经济学家张明，民生财富投资顾问部副总经理周雪松出席并发表主题演讲，分别针对全球变局中的宏观经济、民生财富大类资产配置等问题进行了全面解读。民生财富副总裁王少洁、民生财富财富管理部暨华西区总经理马旭东代表总部领导出席了典礼。
民生财富董事长兼总裁马骅先生在开场致辞中谈到，民生财富经过五年稳健且快速的发展，已成长为行业内有卓越影响力的财富管理公司。如今已经有22家分公司、700多位员工、服务了15000余位高净值客户家庭，累计管理资产规模近2500亿。“西安是十三朝古都，在延续千年的古丝绸之路上，盛世辉煌的长安孕育了举世闻名的经济和文化。落子西安，标志着民生财富在西北地区的重要布局，希望能把我们专业的资产配置能力充分发挥和服务于西安的高净值客户，为当地高净值客户量身定制投资理财方案，并提供个性化投融资咨询服务，助力西安经济的发展。”
典礼上，西安分公司总经理钱睿智对分公司的筹建历程进行了简要回顾，他表示“我们的团队成员都来自西安最佳银行零售部，且从业时间十年以上，是第一批做财富管理的金融从业人员。我们相信自身的专业性、执行力和职业素养，可以为客户做好财富管理业务，提供真正的财富管理服务。”
西安分公司开业典礼启动仪式
西安分公司开业合影
2019年全球经济增长回落，IMF在4月最新发布的《全球经济展望报告》中将全球经济预期增速由3.5%进一步下调为3.3%，创下2008年金融危机后的最低水平。摩根大通PMI指数持续回落，全球制造业PMI已逼近荣枯线，综合PMI与服务业PMI也有一定下滑态势。而中美贸易的僵持也给全球经济带来诸多不确定性。
对于西部的投资者而言，面对市场的风云变幻，更要立足长远、理性投资。如何把握好经济周期，借势“一带一路”发展机遇，获取长期、稳定跨周期的经济回报？平安证券首席经济学家张明、民生财富投资顾问部总经理周雪松在现场分享了《全球变局横生 国内稳字当头》、《2019年下半年宏观经济展望及大类资产配置》的精彩主题演讲。
全球经济：增长同步回落
政治不确定性仍存
张明首先指出，2017年全球经济协同复苏，2018年美国经济一枝独秀，2019年全球经济将走向同步回落。同时他也指出，在回落中各个经济体的分化有所加大：美国状况相对较好，欧洲弱势，中国经济温和下行。
美国近期零售数据、工业产出与通胀数据均不及预期。4月美国工业产出数据有所回落，制造业景气度有下行趋势，零售环比略降；但4月失业率3.6%再创新低。美国4月CPI同比2.0%略低于预期，但是2018年11月以来再次站上2.0%，处于美联储货币政策目标的中枢位置，既定政策并无必要进行调整，未来一段时间大概率维持目前的基准利率不变。同时，基建计划达成一致，对美经济形成支撑，经济整体依然处于温和回落的通道中。
欧元区景气度4月有所企稳，但尚未完全走出下行通道。欧元区4月制造业PMI持续回落后小幅反弹，但仍处47.9%的低位；服务业与综合PMI均小幅回落，显示欧元区经济景气度并非全面好转。4月通胀也有所反弹，可能给疲软的欧元区经济带来潜在滞胀风险。在美国延迟加征汽车关税半年的情况下，欧元区经济将获得喘息之机，但在全球经济回落、贸易局势紧张、英国脱欧僵局的背景下，欧洲经济局势偏弱运行仍是可预期的大概率事件。
中美贸易摩擦近期有再度升级的趋势。加征关税对出口的影响主要是两方面冲击：出口价格被压制；出口商品数量下滑；两者共同造成出口规模的下降。
加征关税及中美贸易摩擦的升级，对中国经济增长的影响可能表现在三个方面：通过直接冲击出口，进而影响顺差；通过冲击出口影响相关的制造业投资；美国可能限制中国对外直接投资（ODI），进而制约TFP（全要素生产率）提升，拖累经济增长。不过，2019年中国宏观调控政策实施逆周期调节，尤其是财政减税降费，可能对GDP增速带来一定支撑。
随着中国经济的崛起开始挑战美国的核心地位，美国对华整体策略已经由“接触”转为“遏制”甚至“规锁”，其深层次的根源包括两国经济、技术及意识形态领域的差异。
国内经济：企稳尚不牢固
通胀难成货政掣肘
2019年政府工作报告将全年经济增长目标定为6-6.5%，意味着中央政府对宏观经济增速下行幅度的容忍度有所提高；预计2019年GDP增速在6.3-6.4%左右。
张明认为，短期内国内经济增速下行幅度有限，随着政策效应的逐步显现，经济增速有望逐渐企稳反弹。
一季度货币政策执行报告的显示，今年3月以来货币政策边际收紧的风向暂时未因内外形势变化而放松。而货币政策的走向最终仍取决于国内经济的变化。虽然一季度经济有企稳改善迹象，但未来需求回落与贸易摩擦变动可能对经济带来的负面影响也不容忽视。若经济下行压力再度加大，货币政策仍然有重新转向宽松的可能。
同时张明提到，全球股票市场波动较高，提示投资者关注避险资产。
贸易战不必过分悲观
民生财富投资顾问部副总经理周雪松强调，“民生财富有较强的资产获取能力、优异的投研能力和风控能力。除了得益于集团的平台资源，在资本市场方面，公司优选明星白马型多头策略资金，挖掘价值成长空间并坚持长期投资，采用稳健型和进攻型结合的策略；在股权市场，精准布局，科创板第一批有3家单一项目入选。”
除此外，通过横向对比大型经济体，中国经济稳定性处于较高水平。工业增加值月度调整环比改善，名义通胀CPI整体稳定，但需要重点关注食品价格趋势。周雪松认为，对于贸易战短期将会对出口型中小企业贸易产生影响，中期可能会引发产业转移，促使产业升级，同时，长期来看会倒逼中国企业提升科技竞争力。投资人对此不必过分悲观。
