9月17日，由民生财富投资管理有限公司与21世纪传媒联袂主办的新周期宏观趋势研讨会在深圳成功举办。交通银行首席经济学家连平先生、招商基金国际业务部总监兼招商资管(香港)总经理白海峰先生，与二百余名民生财富高净值客户汇聚一堂，共同探讨金融强监管背景下如何调整大类资产配置的议题。

       2017年，宏观经济和政策环境风起云涌，大环境的变化对投资者旧有的投资理念和手段带来前所未有的冲击。如果把资本市场比作一场游戏，那么无疑现在，我们的游戏生态和规则已经发生了巨大变化，并且变化还在持续发生中。找到投资的新出口，成为当前的关键。

      民生财富投资管理有限公司副总裁肖登勇先生向现场所有到场嘉宾致以真诚的感谢。他在致辞中指出，“2017年中国的财富管理市场发生了非常深刻的变化，无论是投资者、从业者，还是监管者，都是如此。”

      肖登勇表示，在供给侧改革深化，实体经济结构转型，金融系统脱虚向实，人民币国际化的大背景下，民生财富精准发力，调整完善产品开发和供应策略，为客户定制资产配置方案，有效帮助客户把握了投资机会，规避了市场风险，实现了财富的稳健增值。民生财富将始终高起点规划，高标准要求，高质量打造一流的服务，努力成为国内一流的财富管理规划方案提供商。

      南方财经全媒体集团党委委员、副总编辑贾肖明先生在致辞中指出，虽然经济有回暖的迹象，但经济复苏的动力不足，结构性的问题依然凸现。从今年下半年开始，聚焦于新周期这个概念，关于中国经济未来的思辨开始升温，是乐观预计经济已经走进了新的周期，大胆激进地进行资产配置，还是看破商品价格爆涨的情况？关于宏观经济的争议，值得大家探讨。

      研讨会上，交通银行首席经济学家连平教授发表了关于《金融去杠杆与大类资产配置》的重要演讲。他指出，自2016年下半年以来，“去杠杆、控风险”成为金融监管的重中之重，一行三会出台的一系列监管政策已经对影子银行存在的问题产生效果。从影子银行资金来源方看，理财和同业业务逐渐受到约束。广义影子银行增速从2013年的最高值38.49%下降至2016年的21.01%。
      对于人民币汇率问题，连平表示，人民币贬值压力减弱，难以呈现持续单边走势。连平指出，从中长期看，中国经济仍有下行压力。美联储加息及缩表预期较强，地缘政治风险较大。市场主体全球资产配置需求、避险需求和套利需求较强。企业结汇意愿依然较低。中美利差处在低位，人民币贬值压力犹存。但与此同时，美元指数上涨空间有限。监管部门针对外汇和资本流动的宏、微观审慎管理持续发挥作用。企业资产负债结构调整已基本结束，欧元继续升值压抑美元，人民币汇率可能出现阶段性升值。

      对于房地产领域，连平提出了两个主要观点：第一，城市分化依旧，“抑泡沫”与“去库存”并行。一、二线进入调整期，量缩价稳，部分热点城市土地供给或加大；三、四线受益去库存政策，成交改善。第二，未来房地产市场可能会缩量调整。地产销售增速已经开始出现下滑；开发商融资成本上升，房地产投资增速会有所下降。他表示，整体而言，房地产回报率明显下降，风险上升。

     招商基金国际业务部总监兼招商资管(香港)总经理白海峰发表的演讲主题为《全球再通胀下的资产价格重置与投资机会浅析》。在权益类投资中，白海峰表示看好港股和印度股市；在固定收益类资产中，看好亚洲高收益美元债。
      白海峰指出，看好港股的投资机会，有以下多方面的原因：第一，再通胀的宏观环境利好股票。第二，低估值是上涨的必要条件。纵向比较，恒指的平均市净率目前位于2000年均值-1倍标准差的下方；横向比较，恒指的估值与境内外主流指数均具备优势，对刚开通互联互通的深证A股更是具备显著折价，利好A+H价差交易。第三，港股通提供资金出口。境内资本管制逐渐趋严，但港股通总额度取消，港股通为境内海外配置合法合规渠道；另外，港股通使中性套利策略成为可能。第四，港股股息率与安全边际高，总市值100亿港币以上的港股平均股息率远高于同级别的A股。第五，港股具有A股稀缺投资标的。
      对于亚洲高收益美元债，白海峰认为看好的原因有几点：第一，美元债的收益率优势；第二，离岸美元债的供需关系；第三，发行主体基本面利好；第四，美元债的违约率优势。