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“金融十字路口下如何锚定财富增长方位”——民生财富成功举办2018价值投资峰会




3月25日,由民生财富投资管理有限公司与21世纪经济报道联袂主办的2018民生财富价值投资峰会在深圳成功举办。南方财经全媒体集团副总编辑、21世纪报系编委会总编辑邓红辉,民生财富投资管理有限公司总裁马骅,兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委,博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜出席了本次峰会,共同探讨"金融十字路口下如何锚定财富增长方位"的议题。



从去年10月份的“十九大”和刚刚闭幕的全国两会,一系列重大的历史变革大幕已经在徐徐拉开,未来三年围绕守住不发生系统性金融风险的底线,严监管、防风险持续推进,这将推动财富管理行业加快回归到资产管理业务的本源,过去跑马圈地粗犷发展已经不符合现实。



民生财富总裁马骅在致辞中表示,2018年,在面对复杂的国内外形势,民生财富将一如既往地紧跟监管方向,着力风控建设,继续丰富产品谱系,加强主动管理能力,为客户资产配置提供个性化投资建议,力求给客户带来最大利益。他特别强调,“2018年民生财富重点做三个方面的工作。第一,加大权益类产品,包括二级市场和股权类投资配置的比例,我们将在地产、固定收益发展模式转变的契机下,加大股权投资的配置比例。第二,为了防范利率的风险,加大海外资产的配置比例和布局,包括基金、地产、保险。第三,加强家族信托和家族办公室的布局和发展。”



兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委指出,守住系统性风险的底线,就是要控制杠杆,“十九大”部署的三大攻坚战之一是“防范化解重大风险”,中央政治局会议讲了非常具体的指标——宏观杠杆率,即“防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制”。

“宏观杠杆率通过公式换算可以分拆成资产负债率/投资效率。要控制宏观杠杆率一方面是做大分母(投资效率),短期就是控制投资的规模,不能让投资的规模太快太大。分子要控制住,就是控制企业资产负债率。从现在的监管政策来说,主要是高负债率的地方国有企业、房地产企业等。”鲁政委表示。



鲁政委总结称,目前的政策部署中,政策的核心就是坚定不移地控杠杆。为了实现控杠杆,必要时需要托底经济。对于我们的经济来说,有足够的政策准备,经济可保持平稳。过去是政策托底经济、货币信贷宽松,现在是托底经济,控杠杆会更加坚决,后者意味着资金供需矛盾突出,现在托底经济的需求下降不多,资金的供给下降了很多,于是供给就更加紧张了。而在监管政策上,核心也是控杠杆;未来资管改革的方向是净值型,资管的关键问题是流动性。



博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜在谈及对未来市场的投资策略时指出,长期增长潜力犹在,经济结构面临转型。长期投资包括产业升级和制度改革。如果将时间拉长进行产业布局,看好以下产业:服务型消费、高端制造、环保节能、信息技术。短期市场面临压力,金融去杠杆的不确定性增加,投资方法是自下而上进行选择,优质资产要集中配置,风格需要均衡化。在这样的情况下,好的资产如果下跌的话,可以考虑购买。风格需要均衡化,也要保持乐观积极的心态。