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“用投资发现价值”——民生财富成功举办2017新周期宏观趋势论坛



                                                                

 

6月11日,由民生财富投资管理有限公司和21世纪经济报道联合主办的“用投资发现价值”新周期宏观趋势论坛在杭州钱塘江畔成功举办,并就新形势、新周期的宏观经济趋势进行展望。论坛得到了中国社会科学院经济学教授、天风证券首席经济学家刘煜辉、暖流资产总经理程鹏等多位业内知名经济专家、私募大佬的支持和参与。

 

2017年,在宏观经济和政策环境的骤变下,无论是波动率逐渐降低的股票市场,还是刚性兑付预期趋于打破的固定收益产品,亦或是正处于制度红利期的IPO投资,各类投资生态均在快速变化,而多位业内专家也在论坛上对宏观经济形势分享了自己的看法。

民生财富风险控制总监王君辉先生在致开幕词时表示,2017年是改革深化之年,也是经济复苏之年。他认为,此次论坛给业界提供一次很好地交流、探索、分享的机会。“一方面借鉴于中国改革开放以来历史经验,中国政府推动的更强有力的改革举措,一定会将中国经济推向更高效率的方向。”王君辉说,“另一方面,中国过去这些年积累下来的一些问题,也会给经济的平稳转型带来一些困扰。但总体而言,我们以为中国的经济在2017年应该会走得更健康、更有活力。”

 

值得一提的是,此次论坛也刚好举办于民生财富三周岁前夕。据王君辉透露,自民生财富成立开始,始终遵循以客户为尊的发展理念,持续地改进产品的开发与供应体系,构建专业化的客户服务体系,建立强大和高效的风险防控体系。“民生财富再有几天就是3周岁生日。成立伊始我们定位于为中国高净值人群提供专业化、个性化的财富管理服务。目前民生财富与民生证券、民生信托等等,共同构筑了中国泛海综合金融服务平台。”王君辉表示。“截止目前,我们已经为近万位客户把握了投资机会,规避了投资风险,实现了财富的稳健安全。”


在论坛上,当前被广泛讨论的宏观经济信用收缩问题也得到了与会者的关注。社科院刘煜辉教授在题为“文火慢炖”的主题演讲上指出,当前需要重视此轮宏观信用收缩的确定性和可持续性,一是要重视金融监管的新老划断;二是要重视以房地产限购、限贷为代表的资产冰冻;三是要关注外汇导向的美国货币政策的牵引效果。

 

“新老划断的金融监管下,新的产品、业务、机构,不能再膨胀了,看上去是温柔一刀,恰恰是这种新老划断的金融监管,会产生更加持续的信用收缩的效果,它是一个慢刀割肉的效果。”

对于近期A股市场的走低,刘煜辉则认为,这并不意味着中国经济活力的消失。“中国股票市场的下跌,某种程度是一个制度的缺陷所造成的。” 刘煜辉表示,“因为中国最好的公司,最有活力的经济部分,不能在有缺陷的资本市场中能够把它承接下来,A股下跌不意味着中国经济活力完全地消失,我觉得这是两个不同的概念。” 

 

而在刘煜辉看来,未来中国资本市场仍然需要发挥并购重组的作用,实现中国经济的转型重构。“对于资本市场来说,目前最大的功能就是整合并购和重组,中国现在需要这样的资本市场,来实现中国经济的转型、重构。”刘煜辉说,“要么提高行业集中度焕发青春,要么把这个资源转移给消费升级和新兴产业,要么跨境吸收海外优良基金引入国内的资本市场。”


与此同时,暖流资产总经理程鹏也对当前的股票、债券市场的配置逻辑进行了分享。“债券市场是有投资价值的,我们在密切关注同业存单这个市场,把握投资机会取得比较好的收益。”“至于股票市场,我们认为目前A股整体估值已经处于历史中位以下,而宏观流动性环境最紧张的时候也已经过去,市场正在从危机状态中走出,市场流动性也将呈现出自主修复的过程,我们认为6-7月份就能展开。”

 

在程鹏看来,未来社保基金开户有望成为A股行情启动的前瞻性指标。“我们观察市场主力资金猜测,今年以来社保基金还在稳步开户。”程鹏说。“总体来看,我们认为下半年总体上是修复行情,但幅度不大,结构性行情也将较为丰富;我们同时看好大消费和真蓝筹两个板块。”